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| 漲勢一騎絕塵 滬錫還能策馬揚(yáng)鞭多久？ |
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| 發(fā)布時間：2021-7-24 10:20:21 |
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近日，滬錫漲勢一騎絕塵，不斷刷新上市以來紀(jì)錄高位。從15萬到23萬，在今年迄今的7個月時間里，有6個月走高，累計(jì)漲幅超55%。
包括云南疫情防控升級可能影響錫礦進(jìn)口、多省限電或限制錫錠產(chǎn)出等，目前錫市供應(yīng)情況如何？上期所錫庫存水平維持在近九個月低位附近，是否說明下游消費(fèi)表現(xiàn)較好?滬錫強(qiáng)勢格局將延續(xù)到何時？文華財(cái)經(jīng)【機(jī)構(gòu)會診】板塊邀請滬錫期貨專家為您深入探討。
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【機(jī)構(gòu)會診】：錫市供應(yīng)端擾動不斷，包括云南疫情防控升級可能影響錫礦進(jìn)口、多省限電或限制錫錠產(chǎn)出等，目前錫市供應(yīng)情況如何？
招商期貨研究所衍生品高級研究員 徐世偉：目前錫市供應(yīng)依舊偏緊，雖然近期云錫集團(tuán)檢修即將告一段落，但是因?yàn)榫挼橐蛐鹿谝咔橛绊懝⿷?yīng)始終無法放量，同時因?yàn)榉酪咭螅P(guān)速度明顯降低，導(dǎo)致錫錠產(chǎn)量偏低，市場反應(yīng)普遍缺貨。
平安期貨有色金屬研究員 宋敏嘉：供應(yīng)方面，由于緬甸疫情反彈導(dǎo)致錫礦出口受阻，且錫礦加工費(fèi)持續(xù)低位，錫礦供應(yīng)仍然緊張；近期由于供電緊張的問題，云南地區(qū)錫冶煉廠收到降低負(fù)荷生產(chǎn)的通知，但當(dāng)?shù)仄髽I(yè)生產(chǎn)暫未受到影響，仍保持低產(chǎn)量開工節(jié)奏。6月底，云錫發(fā)布公告稱，將進(jìn)行為期不超過45日的檢修，預(yù)計(jì)影響產(chǎn)量在4000噸左右，7月精錫產(chǎn)量將有所回落。市場最新調(diào)研了解，銀漫礦業(yè)計(jì)劃于近日復(fù)產(chǎn)，云錫的檢修也將在8月左右結(jié)束，國內(nèi)市場預(yù)期供應(yīng)將會有所緩解。
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【機(jī)構(gòu)會診】：上期所錫周度庫存一度出現(xiàn)九連降，目前庫存水平仍維持在近九個月低位附近，是否說明下游消費(fèi)表現(xiàn)較好?
招商期貨研究所衍生品高級研究員 徐世偉：庫存下降是需求以及供應(yīng)的雙重因素所致。尤其是需求端光伏、化工以及電子產(chǎn)品的需求持續(xù)放量，錫焊料、錫焊條在光伏組件的需求大增，眾多玻璃產(chǎn)線投產(chǎn)也使得下游出現(xiàn)了一定備貨情況。
平安期貨有色金屬研究員 宋敏嘉：7月以來錫價持續(xù)走高，下游畏高情緒明顯，采購以剛需為主，原料庫存較低，部分企業(yè)反饋目前雖有訂單，但終端拿貨放緩，導(dǎo)致成品被動累庫，企業(yè)減產(chǎn)意愿強(qiáng)烈，所以近期加工企業(yè)開工率出現(xiàn)環(huán)比小幅下滑的情形。終端方面，隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，家電產(chǎn)銷表現(xiàn)較好，新能源汽車產(chǎn)銷量保持高增速態(tài)勢，全球半導(dǎo)體銷售額大幅攀升，終端消費(fèi)仍有高增長預(yù)期，消費(fèi)預(yù)期樂觀。
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【機(jī)構(gòu)會診】：在其余金屬行情回落之際，滬錫卻能延續(xù)凌厲漲勢，不斷刷新上市以來新高，支撐主要來自于供需面嗎？強(qiáng)勢格局將延續(xù)到何時？
招商期貨研究所衍生品高級研究員 徐世偉：需求的爆發(fā)式增長是行情啟動的主要原因，光伏以及玻璃化工所用錫料屬于新增需求，持續(xù)性較長。需求的旺盛推動了價格的上漲，而正好疊加近期海外市場供應(yīng)的疲軟，雙重因素推動了價格的上漲。預(yù)計(jì)此次強(qiáng)勢格局將回持續(xù)，錫期貨上方空間可觀。
平安期貨有色金屬研究員 宋敏嘉：整體來看，目前錫供應(yīng)端偏緊的問題較為突出，6月底云錫檢修疊加7月中旬云南地區(qū)再度限電，供應(yīng)端干擾加劇，對價格形成支撐。但短期價格走強(qiáng)過快，而8月供應(yīng)將隨著復(fù)產(chǎn)逐漸恢復(fù)，且下游主要產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)臨近傳統(tǒng)淡季，因此價格持續(xù)走高的難度加大，短期錫價可能面臨沖高后小幅回落的局面。
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